国新办举行“推动高水平发展”系列主题新闻发布会，国家金融监管总局表示，区域金融布局优化主要是依据区域经济发展规模、金融总量和发展的新趋势，以及金融需求变化等因素，各地一直在做，不存在快和慢的问题；推进中小金融机构改革过程中，金融监督管理总局采取实事求是、稳步推进的原则，不搞“一刀切”；重点对主要股东的行为加强监管，严防大股东操纵、凌驾于中小金融机构之上；今年上半年，民营银行总体是盈利的，有几家民营银行净利润同比会降低，主要是这些银行与去年同期相比显著增大了拨备计提力度，直接影响了当期利润，导致了民营银行净利润出现阶段性下滑。
美联储会议纪要显示，三周前的美联储货币政策会议上，美联储决策者普遍对通胀会持续回落到联储的目标2%更有信心，绝大多数人都预计，9月可能适合降息，一些人甚至认为，根据通胀和就业市场的环境，上月就已经有理由降息。
美国劳工统计局：年度基准修订的初步估计显示，2024年3月美国非农就业总人数下修81.8万人，下修幅度0.5%。美国3月非农就业总人数修正数据公布后，“美联储传声筒”NickTimiraos评论称，多个方面数据显示，美国就业增长确实不如此前每月报道的那么强劲。除了总人数外，此次报告对就业水平的修正幅度为0.5%，是2009年以来最大的一次。
国际方面，美国通胀继续走低，9月降息概率超90%；国内方面，当前经济数据逐步回暖，同时政策继续释放宽松信号。预计期指短线将继续区间宽幅震荡走势。
本周铜价企稳后小幅回升，周中美国方面通胀与就业数据好于预期，缓和市场对衰退的过度定价。现货层面来看，国内精铜继续去库，且速度加快。供应端预期8月产量仍保持高位，后续关注9、10月份冷料去库后供应端产量边际下滑的可能。需求端来看，目前铜价国内升贴水、月差结构和内外价差继续改善，消费分板块来看光伏排产企稳回升，电网订单亦有提速迹象。此外，本周再生铜市场仍然面临政策冲击，再生铜杆产开工继续下滑，大量杆厂停工或维持订单生产，废铜政策冲击下对精铜去库亦有一定利好，下半旬预期部分再生铜杆厂陆续副产。总的来看，眼下铜国内海外升贴水有改善，国内消费板块也有回暖迹象，短期内预期铜价企稳，关注下游消费订单以及去库力度。
供应产能高峰接近，留意进口情况。需求端，光伏板块排产企稳；型材开工好转；铝棒加工费及铝杆加工费企稳；地产需求需要观察，出口偏强超预期，海外表现尚可。库存端，预期8月开始去库，8月截至目前累库0.9万吨，铝棒社库周度去库0.5万吨。部分省份到达成本线，需求尚可，铝棒库存去化较好，近期光伏地产有企稳可能，逢低持有，内外反套已经走出，月间正套伴随去库可留意。
上海升水-10(+0),广东升水30(+0),天津升水10(+0)。逐步进入淡季，需求走弱，冶炼减产，升水偏弱震荡，暂时建议观望。
基价13500（+50）；成本支撑偏强，钢厂注销部分仓单转抛现货，整体需求偏弱，短期宏观情绪偏弱，建议暂时观望。
俄镍升水-150(+0)，镍豆升水-500(+0)，金川镍升水1350(+0)。现货偏弱，宏观情绪波动较大，建议暂时观望。
现货上涨。唐山普方坯2940（70）；螺纹，杭州3200（50），北京3140（10），广州3280（40）；热卷，上海3190（70），天津3150（70），广州3190（90）；冷轧，上海3760（10），天津3570（20），广州3720（80）。
利润增加。即期生产：普方坯盈利25（15），螺纹毛利-165（4），热卷毛利-195（24），电炉毛利-335（50）；10日生产：普方坯盈利-76（97），螺纹毛利-175（90），热卷毛利-301（109）。
产量下降。08.15螺纹166（-2），热卷301（-2），五大品种778（-5）。
需求下降。08.15螺纹196（5），热卷288（-10），五大品种801（-8）。
螺纹产量延续下降，表需出现拐点，往后有季节性回升的趋势，总库存偏低，基本面健康；热卷产量降幅不及需求，库存偏高且继续积累，基本面偏差。钢厂亏损幅度较大，热卷出口利润尚可，8月下旬面临需求的季节性好转，低估值+驱动边际好转，预计钢价继续震荡偏强运行。
现货上涨。唐山66%干基现价989（18），日照超特粉615（26），日照金布巴676（26），日照PB粉733（24），普氏现价95（0）。
利润上涨。PB20日进口利润-35（36）。金布巴20日进口利润-43（37）。超特20日进口利润-19（34）。
基差收缩。金布巴01基差21（-3），金布巴05基差32（1），金布巴09基差10（-4）；pb01基差31（-5），pb05基差42（-1），pb09基差20（-6）。
供给上升。8.16，澳巴19港发货量2582（138），45港到货量2348（-7）。
需求上升。8.16，45港日均疏港量322（14），247家钢厂日耗280（-3）。
铁矿石绝对估值中性偏低，驱动端供应端受扰动后回升，8月按照当前到港有去库可能，但大的宽松格局将延续，矿石持续去库存动能不足，短期价格下降后，铁水来到历年同期低点，要关注旺季钢材需求的成色来定性未来钢厂的生产动态，现货端短期仍然偏宽松，未来下游需求的表现将引领矿石波动的方向。
估值中性，驱动中性。双焦估值逐步压低，市场悲观情绪逐步消化，目前价格不宜过分悲观。现货方面，焦企五轮提降开始，市场预计六轮提降。线上焦煤流拍率还是偏高，坑口价格暂稳。供需整体偏宽松，由于黑色行业利润整体压缩，尤其是下游钢企，导致钢焦企开始主动减产，高炉检修增加，但铁水下跌幅度有限，负反馈持续压制原料。库存维持低位运行，实体企业对于长期需求持悲观态度，导致贸易商和钢焦企业维持刚需补库，实行低库存运行。总的来看，焦煤利空因素已基本消化，价格达到边际支撑位置，但是驱动较弱，黑色超跌情况下短期可交易一波反弹。策略建议逢低买入，逐步建仓。
基差：10月中幅贴水，远月贴水幅度较大，月差保持高位。利润：沥青利润中性，炼厂即期综合利润盈亏平衡附近，地炼开工目前维持低位。供需：日产继续小增，仍为低位水平，周度开工率保持低位，但存在增产预期；刚需平稳，亮点有限，下游资金问题暂无改善。稀释沥青贴水持稳。
库存：库存水平中性。本周厂库小幅去库，华北去库较多，炼厂集中执行合同；社库水平偏高，社库处于季节性去库通道，本周延续去库，华东、山东去库较多。
绝对价格中性，相对估值中性，10月中幅贴水，远月贴水幅度较大，利润中性。供需双弱局面延续，库存水平中性，处于季节性去库阶段。
PG24094568（+39），夜盘收于4600（+32），华南民用4980（+30），华东民用4800（–30），山东民用5000（+0），山东醚后5260（+0）；价差：华南基差412（–9），华东基差232（–69），山东基差432（–39），醚后基差842（–39）；9–10月差–488（+24），10–11月差88（+7）。
估值：LPG盘面价格收涨，夜盘持续上行；现货价格趋势分化，低端价至4800元/吨；基差季节性收窄，9–10月差正套；内外价差回升；远东丙烷/原油比价走强，PN价差走强；美国丙烷/天然气热值比价偏高水平；PDH利润维持盈亏平衡附近。
驱动：国际油价下跌，Brent收于76美元附近。原油供需现实持稳，海外炼厂综合利润偏低，OPEC+产量平稳，整体多空矛盾有限。丙烷燃烧淡季，美国C3累库周期，库存位于偏高水平，关注出口量回升情况；中东方面，现货销售积极性有限，离岸贴水维持偏强水平，持续关注OPEC减产对发货的中长期影响；远东方面，预计8月下远东到港量或增加，化工需求支撑有所减弱，短期FEI或面临很多压力；国内方面，淡季背景下，终端需求有限，但上游库存整体可控，关注中下游备货节奏。
短期视角，LPG淡季现实基本面仍偏弱，未来阶段性供增需减，丙烷价格或承压。中期视角下，供需双增但区域错配格局延续，依旧看好今年旺季远东丙烷价格。当下月差矛盾不大，可关注波段操作机会。关注逢低做多PG2410以及逢高空PDH利润的机会。
现货价格：美金泰标1785美元/吨（+10）；人民币混合14520元/吨（+50）。
资讯：据国家统计局最新公布的多个方面数据显示，2024年7月中国橡胶轮胎外胎产量为9108万条，同比增加7.6%。1-7月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增10.3%至6.15682亿条。
QinRex据中国海关总署8月18日公布的多个方面数据显示，2024年前7个月中国橡胶轮胎出口量达534万吨，同比增长4.9%；出口金额为941亿元，同比增长5.5%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达515万吨，同比增长4.6%；出口金额为906亿元，同比增长5.5%。按条数计算，出口量达39,150万条，同比增长9.9%。
据中国汽车工业协会多个方面数据显示，7月，我国车市进入传统淡季，部分厂家迎来高温休假，产销节奏有所放缓，整体市场表现相对平淡，环比同比均呈现下降。7月，汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，环比分别下降8.8%和11.4%，同比分别下降4.8%和5.2%。1-7月，汽车产销分别完成1617.9万辆和1631万辆，同比分别增长3.4%和4.4%，产销增速较1-6月分别收窄1.5个和1.7个百分点。
天然橡胶延续上行，供应端存在天气扰动上量受阻，下游需求延续外强内偏弱，供需尚未转向明显宽松，橡胶再次成为多配品种。驱动层面，供应增量的不确定性及需求存量的延续性都将成为行情后续博弈点。长期基于重心抬升大逻辑建议逢低多配；价差方面有接货能力可关注91价差。
玻璃：华北1271（日+0，周+0）；华中1340（日+0，周-40）；华南1480（日+0，周-40）。
纯碱：氨碱法毛利98（日-10，周-20）；联碱法毛利50（日-20，周-68）；天然法毛利678（日-10，周-28）。
玻璃：煤制气毛利31（日+0，周+4）；石油焦毛利-49（日+4，周-25）；天然气毛利-288（日+5，周-24）。
纯碱供需，供应一下子就下降，处于高位；轻碱需求同比偏高，重碱需求减少；库存持续增加，表需略降。
周三纯碱现货走弱，期货走强，基差偏低，9/1价差高位；玻璃现货持平，期货走强，基差较低，9/1价差低位。目前纯碱处于“中低利润+中价格+高库存”的状态，现货中位，期货近月相对估值合理，远月以成本为锚。玻璃处于“低利润+中低价格+高库存”的状态，本周去库放缓。策略：纯碱多配，玻璃多配。
ICE期棉周三连续第五个交易日上涨，得益于美元走低，以及对德州不利天气的担忧。ICE指标12月期货合约收高1.0美分，或1.46%，结算价报每磅70.35美分。
郑棉周三小幅反弹。主力01合约涨85点至13575元/吨，持仓增4千余手，主力多增1千余手，主力空增8千余手，其中多头方中信增1千余手，中粮减1千余手。空头方紫金天风增4千余手，银河、东证各增1千余手。夜盘反弹55点，持仓增7千余手。09合约收涨90点至13450元/吨，持仓减1万1千余手，主力多减5千余手，主力空减9千余手，其中多头方中信减约2千手。空头方紫金天风减4千余手，中信等3个席位各减1千余手。
2024年7月中国棉花进口20.0万吨，环比上月（15.6万吨）增加28.16%，同比去年（11.1万吨）增幅在80.77%，处于近年同期较高位置。2024年前7个月中国进口棉花200.1万吨，同比（68.6万吨）增加191.81%。
仓单：截至8月19日，ICE登记库存12767包，上一交易日为12767。8月21日棉注册仓单为9632张，较昨日减少151张。其中内地库5925张，减少86张。有效预报662张，增加1张。合计10294张，减少150张。
现货：8月21日中国棉花价格指数14839元/吨，较昨日上涨147元/吨。今日，郑棉主力合约震荡上涨，下情仍较低迷，企业随买随用，成交较少。目前，部分疆内库双29资源含杂3.5%以内对应2501合约销售基差在1000-1400元/吨左右，内地库基差略有下调，双28资源对应2501合约销售基差在800-1300元/吨左右。新疆库双28含杂低于6%的资源报价在14300-15000元/吨。
棉花基本面整体偏空，主要是基于大的供需格局，及整体的消费弱势。只不过价格逐级下跌后又会面临因估值抵抗带来的阶段反弹。前期美棉价格在70美分处遇到阶段支撑，但之后已再次下破，尤其受到宏观压力打压。此前国内基于配额政策支撑以及下游季节性好转也遇到支撑反弹。但美棉新低后，对国内的压力增加，加上商品整体下行，郑棉也延续了偏弱运行，而后点价压力接踵而来，加强了下行趋势。但这种利空打压有暂停迹象，且usda供需报告偏利多，此前提示了美棉65/66和国内13000一线有企稳及反弹可能，目前看暂时有效。后期继续综合宏观、商品走势、以及下游动态对节奏指引。
南华现货6330（-20），郑糖09合约收5916（-55），持仓减1万余手。夜盘收5890（-26），持仓减5000余手。01合约5586（-54），持仓增3万余手。夜盘5566（-20），持仓增1万余手。
原糖供需偏宽松格局不改，巴西双周产量同比下降提振原糖价格。与此同时，干旱影响出糖率，以及气温较低和土壤湿度较低引发天气担忧，对原糖价格整体有支撑。印度和泰国新年度呈现出增产格局，因此全球仍旧处于偏过剩格局。
国内方面，7月和8月进口预期在70万吨左右，待四季度新糖上市后供应压力不减。新年度处于增产预期，大格局仍旧向下。
现货市场，8月21日涌益跟踪全国外三元生猪均价20.53元/公斤，较前一日上涨0.04元/公斤，河南均价为20.52元/公斤（+0.04），四川均价为19.88元/公斤（-0.02）。
现货价格再现上涨乏力之势，规模场出栏计划增加，散户出栏积极性提升，终端需求缺少支撑，屠企采购积极性不高。由于前期产能去化幅度有限，市场对年度价格高度谨慎期待，淡季现货快速拉涨后估值兑现，价格高位而需求疲软加之今年投机情绪亦谨慎，短期出栏节奏预期增加。但三季度仍处前期产能去化兑现阶段，需求季节性前低后高，中期向上驱动难证伪，饲料成本低位而养殖端对旺季价格仍有期待亦会限制价格回落空间，在新的驱动出现前猪价或保持高位震荡，趋势易难度加大。强现实弱预期下，5月以来期货市场表现更为谨慎。现货上涨乏力拖累期货价格走低，但市场分歧犹存。近月跟随现货节奏，价格回落后预计投机情绪仍存支撑。二季度以来能繁多个方面数据显示产能结束去化趋势，不利明年合约，交易节奏仍以近月为锚。远月受预期交易主导，供应释放节奏与需求的匹配决定交易节奏及月间强弱，关注预期差。
